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在线上平台下单酒水，极短时间内送到家门口，这种便捷性催生出更大规模的酒类流通市场，但酒类流通连锁企业的日子，却过得相当窘迫。
酒便利即将易主、壹玖壹玖艰难前行，只是行业表象。冰山之下，企业内部治理、渠道变革和消费升级，使得这类企业的转型较为迫切。
酒类流通连锁行业发展，历来与白酒行业同频共振。近年来，受白酒商务消费场景收缩、消费者对名优酒盲目追捧心态消退，以及消费群体年轻化迭代等因素影响，高端、次高端白酒产品销量明显下滑，白酒产品明显不好卖了，同时也压缩着流通企业们的生存空间。
酒类流通连锁企业从野蛮扩张转向精细运营，从依赖名优酒价差盈利，逐步调整利润结构与经营模式，正经历一场脱胎换骨。这不仅关系企业生存，更是万亿级酒类流通市场的一次再分配。
集结资本市场
12 月 8 日，河南侨华所持酒便利 51% 股权将被公开拍卖，这个中原地区最大酒类流通连锁龙头的命运，再次走到十字路口。
2024 年，酒便利（838883.OC）可以说是屋漏偏逢连夜雨，不仅亏损过亿，实控人余增云失联，且因涉嫌集资诈骗被立案调查。
酒便利的崩溃，既有内部治理的问题，也有来自白酒行业存量竞争、价格倒挂的冲击。于整个流通行业来讲，在与白酒行业同频共振之下，壹玖壹玖、酒仙网等一大批酒类流通连锁企业的日子都不太好过。
20 年前，一众在酒类流通领域浸润多年的行家里手出走创业，华致酒行、名品世家、酒便利、酒仙网以及壹玖壹玖等先后创立，借助互联网东风，推动线上线下融合发展，成为酒类流通市场不可忽视的角色。
2012 年，"三公消费"政策出台，酒企以往倚重的政务消费场景迅速萎缩，名优酒水价格下探，传统渠道的烟酒店、夫妻店逐渐消失。而壹玖壹玖、酒便利、酒仙网之类的酒类流通连锁企业，在这轮渠道变革中逆势崛起。
一时间，它们成为资本眼里的香饽饽。其中，酒仙网在 2019 年前已获得 11 轮融资；壹玖壹玖曾一举获得阿里系 20 亿元战略投资，估值高达 70 亿元，为推进全国扩张储备了充足的弹药。
和传统烟酒店不同，这类酒类连锁企业，在产品保障、服务水平以及供应链等方面更具优势，踩中酒水消费向大众消费转型的趋势，得以迅速壮大。
2014 年，壹玖壹玖成功登陆新三板，成为行业首家资本化的企业。当年，公司线下门店达 73 家，实现营业收入 6.11 亿元，归母净利润 896.27 万元，毛利率 16.88%。
之后，酒类流通连锁企业迎来上市潮。2015 年，酒仙网挂牌新三板；2016 年，酒便利、名品世家同时登陆新三板；2019 年，华致酒行登陆 A 股，成为 A 股酒类流通第一股。
除此以外，也有曲线上市。2015 年，天佑德酒（002646.SZ）斥资 1.44 亿元收购中酒网运营主体中酒时代 90.555% 股权，将其纳入上市公司体系，补齐酒类业务线上短板。
2020年，分水岭
2016 年，赵雷以一曲《成都》爆红全网，歌曲中的玉林路成为打卡圣地。鲜少人知的是，早在 2006 年，壹玖壹玖的首家门店就诞生在这条街上。
彼时，杨陵江通过电话接单，短时间内将酒水配送上门。后来，业务模式几经更迭，最终形成代理、直供、线上线下结合，构筑了一个酒类流通零售平台，公司业务也由成都扩张到全国各地。
在挂牌新三板第 2 年，公司提出计划在 2019 年实现门店 6000 家、千亿销售规模。这一宏大目标并不太容易实现。到 2019 年，其营业收入仅 66.21 亿元、门店规模为 1991 家。
酒仙网同样不遑多让，计划于 2019 年将旗下国际名酒城和酒快到分别开到 1000 家和 2000 家，并在 2023 年分别达到 1 万家和 5 万家。
正当兴致勃勃扩张之时，特殊三年来临，2020 年成为行业分水岭。市场环境骤变、消费升级转型，加上内部治理诸多考验，企业生存遭遇严峻挑战。
作为行业头部企业，壹玖壹玖感受更为直接。2020 年，营业收入同比大降 39.28% 至 40.20 亿元，归母净利润亏损 2.77 亿元。
2021 年、2022 年，公司实现营业收入分别为 46.09 亿元、47.14 亿元，归母净利润分别为 0.51 亿元和 -0.365 亿元。
在诸多压力之下，壹玖壹玖于 2023 年 6 月终止挂牌。
酒仙网因多年亏损，早在 2017 年 6 月从新三板终止挂牌，其曾在 2020 年以 37.17 亿元营收规模位列华致酒行（300755.SZ）、壹玖壹玖之后。酒仙网离开新三板后，曾 4 冲 A 股，计划在深交所创业板上市，终在 2022 年 6 月主动撤回上市申请。
名品世家在 2024 年 1 月摘牌退市，并计划转投港股，至今未见进展。
中酒网即便有上市公司的加持，日子也不好过。2015 年至 2019 年，其运营主体中酒时代累计亏损 1.13 亿元（2016 年亏损未披露，未含）。2020 年，中酒时代亏损缩窄至 643.96 万元。不仅如此，上市公司不断对其输血，截至 2020 年 6 月，财务资助超 2 亿元。
这些企业，即便通过优化调整、延迟开店扩张，也未能有所改善。
根本问题在于，白酒消费市场彻底变了，商务消费场景减少，以往依赖的高端、次高端白酒产品销量下降，在各类新兴渠道及多元销售场景的分流下，酒类流通连锁企业的市场份额被挤压，生意愈发难做。
据中国酒类流通协会《2025 中国酒类零售连锁行业发展白皮书》披露，2023 年至 2024 年，多数酒类连锁企业毛利仍维持在 10% 以上，但行业盈利压力持续加大—— 67% 的企业出现毛利下降，近 20 家企业毛利下降幅度超过 10%，部分企业毛利下降甚至超过 50%。
凛冬破局
今年 7 月，在成都举行的中国酒业孤勇者联盟大会上，壹玖壹玖董事长杨陵江对外称，靠名酒赚取差价的时代已经过去了。
据公开报道，薄利多销已成为白酒流通领域的主流风向，即便是传统经销商，加价空间也不超过 5%，酒类流通连锁企业的价差盈利空间进一步被压缩。
壹玖壹玖如何破局？杨陵江开出的药方是"餐酒融合"，即通过开设酒饮生活馆，与周边餐饮商家形成强绑定，形成三个店型：酒饮生活馆、酒类直供店和店中店，也就是主打即时零售 + 场景消费。
这一战略调整直接引发渠道改造阵痛，为聚焦核心店型、优化资源配置，2025 年壹玖壹玖或将砍掉 1500 家直供门店。
公司还不太平静，自今年下半年以来，与部分加盟商的纠纷不断，拖欠线上业务销售款等舆情不断发酵。
11 月初，公司刊发澄清声明，称近年累计应收未收加盟费约 3300 万元、赊销货款约 1.2 亿元、合同采购款约 5.66 亿元，合计超过 7.2 亿元。声明刊发后，仍没有消除业内外的质疑。
与此同时，公司与知名酒企的合作同样如履薄冰，刚刚过去的双 11，五粮液就将壹玖壹玖旗下 1919 酒类直供列入非授权店铺名单中。
相比之下，华致酒行表现出相对稳健的一面，自去年新辟"华致优选"业态后，正在加码对即时零售酒类市场的渗透。
2022 年 5 月，酒仙网更名酒仙集团，以超级店主打"酒仙 + 免费"战略，通过多项免费服务降低终端购买门槛，还将门店打造成酒友会客厅，提升与用户互动效率。
这些变革，均指向打造一个从酒企、连锁企业、平台到终端的新型业务生态，核心是提升产业链协同效率、优化用户消费体验，以此改善行业盈利结构。
对于酒类流通连锁企业来说，需要在渠道、供应链及产品等方面下功夫，一方面不再依赖名优酒的价差空间，而以名酒 + 自有品牌产品来改善利润结构，二是通过数字化转型，创新能力，加深与用户的沟通。
白酒行业调整尚未结束，酒类流通连锁企业已从野蛮扩张转向精耕细作，跟随消费升级和年轻化转型，不仅关系企业生存，更是万亿酒类流通市场的一次再分配。尽管当前行业面临盈利压力，但较低的连锁化率，意味着酒类连锁发展仍有巨大空间。
2024 年，餐饮、酒店、药店以及饮品细分领域连锁化率分别为 23%、40.09%、58.52% 和 49%，而酒类连锁化率仅 5%，远低于前述成熟细分领域。与此同时，在数字化应用水平、自主品牌产品运营能力，以及线上线下融合程度等方面，酒类连锁依然落后于这些成熟行业。
认清差距能让酒类连锁企业迎头赶上在线配资炒股公司，也意味着一场硬仗正在眼前。
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